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冠脉支架集采脚踝斩,医疗器械未来悲观吗?

今天是医疗器械双十一,冠脉支架价格脚踝斩。 以前一个支架买6瓶茅台,经过96%降价跌幅之后,现在1瓶茅台可买6个支架。 上午10点,医疗器械第一次全国集采报价结束,10个冠脉支架拟中选 , 涉及8家企业 , 平均拟中选价格692元 , 支架价格从均价1.3万元左右

今天是医疗器械双十一,冠脉支架价格脚踝斩。
以前一个支架买6瓶茅台,经过96%降价跌幅之后,现在1瓶茅台可买6个支架。
上午10点,医疗器械第一次全国集采报价结束,10个冠脉支架拟中选 涉及8家企业 平均拟中选价格692元 支架价格从均价1.3万元左右下降至700元左右。与2019年相比 相同企业的相同产品平均降价93% 国内产品平均降价92% 进口产品平均降价95% 首年意向采购量107万个,占全国使用量的80%,预计节约109亿元  

                                                                              图表来源:时代财经

蓝帆赢了吗?
10月18日文章《集采囚徒困境:细解医疗器械受影响赛道和公司》,就提到采购方构建了一个惨烈的囚徒困境,不做分组,全部都赶进一个场子里面自相残杀,那么清场的结果是什么?
国内小厂家、国外非主流厂家,以后基本没戏了,有利于行业集中度、国产替代率提升。
1、信立泰出局,转型命运多舛,介入医疗器械之路不要抱太大希望。
2、赛诺医疗连入场资格都没有,只有转战海外。
3、恰如上一篇文章所言,老外报价出其不意,美敦力648元排第5位,波士顿科学775.98元、776.31元排第8、9位。雅培最低价报1568元,出局,其他国外小厂家全灭。
4、蓝帆医疗背负70亿商誉进入一个红海市场,用手套利润抢份额,吉威报价469元,中选10万个支架,全场第一低价,此外,可分配到未中选产品意向采购量35万个的10%,再加上医院自主选择的数量,吉威至多15万个支架,一年可卖7000万元,还不够够蚂蚁员工在杭州买10套大房子。有的人活着,他已经死了。
5、深圳金瑞凯利795元中选5万多个支架,易生科技548.99元中选4万多个支架,万瑞飞鸿798元中选1万个支架。有的人活着,他已经死了。
考虑到中选数量和标外市场的影响力,以后国内冠脉支架剩下的主要玩家就是微创医疗、乐普医疗、波科、美敦力。
 
微创输了吗?
微创医疗两款支架中选,火鸟报价590元排第3位,可以抢未中选产品意向采购量,考虑到医疗机构的偏好,火鹰12%份额应可顺利导入,那么合计份额35%左右。
微创保住了市场份额,加上球囊和导管在内的其他手术耗材没有纳入集采,还可以有高毛利,整体不用悲观。
微创火鹰支架世界领先,上过权威杂志《柳叶刀》,药物搭载量是全球最低的,还不到其它支架的1/3,即可实现同等疗效,且安全性大幅增加。火鹰支架的制造工艺可谓精微至极,要在细如头发丝却极其坚硬的钴铬合金上均匀“挖”出近600个凹槽,其难度比“发雕”还要高出不少。成功解决了一系列心脏支架领域的国际难题,包括血管修复较慢,患者服用双抗药物时间长。
火鹰支架原来全国最低价13300元,现在降到7000元,跟江苏集采同价。有一定消费能力的病人,在7000元与700元之间,会如何选择呢?安全性、生存质量明显不一样,7000元并非付不起,何况要放入心脏与自己长期共存。
医疗器械很依赖医生的使用习惯,如果医生推荐自己熟悉的高端支架,病人就顺势接受了。
看好微创高端支架在自费市场能够放量,那么集采对微创现金流的影响进一步缩小。
微创在自费市场还有杀手锏,火神鹰性能颇佳,只要980元。

器械惨了吗?
第一次集采肯定要立下大降价基调,预计后期集采政策更加精细化,对创新进行分层,具有政策正确性,将有一定程度纠偏,顾及行业和企业的长远发展。
根据仿制药集采经验,初期可能个别厂家受伤惨重,但整个行业逐步走出阴影,头部企业自适应能力很强,后续集采影响边际递减。从今天股市反应来看,高值耗材集采影响明显不如仿制药。
2018年12月,仿制药第一次集采,投资者悲观认为,医药以后将按化工行业估值,可是仅1个月之后,创新药即掀开波澜壮阔的行情,持续至今。
历史会重演吗?
与创新药同步,医疗器械行情已开启差不多两年,而且涨幅更大,所以不要再有过高指望。
但是,在行业洗牌过程中,拥有自主创新能力、差异化优势、多元化平台布局,或是单一产品具有高技术含量的龙头企业,市场规模骤然扩大,成长提速,估值溢价。
医疗高值耗材全国集采下一步将进入哪个领域?

骨科
与冠脉支架一样,骨科创伤是少数国产替代基本完成的细分领域,国产份额占70%。7月,江苏省膝关节集采,国产平均降幅80%左右,进口降幅50%左右,已经把全国集采先行预演了,所以,在医疗器械整体反弹背景下,威高股份、大博医疗、爱康医疗、春立医疗表现萎靡。不过, 骨科创伤市场集中度低,杂牌拥有60%份额,集采有助于向头部企业集中,可以部分抵消降价负面影响,并且有近一半创伤不进医保,没有集采风险。关节是骨科中最有成长空间的细分领域,长期依然看好。

白内障人工晶状体
从京津冀人工晶体带量采购来看,平均降低54%,最高降幅超过84%,降幅相对温和,但这是竞价谈判达成的。同时,北京市医保局同步将人工晶体报销限额从1215元提高至1835元。预计全国集采时降价幅度会更大,据爱博医疗招股说明书,人工晶状体行业进口品牌占据绝大多数市场份额,国产化率约为20%左右,集采有利于提高国产份额。

体外诊断试剂
今年进行了8次全国大型新冠核酸检测试剂集采,湖北核酸检测试剂盒中选价与3月底全省平均采购价相比,降幅81%。在分子诊断领域,上游仪器基本被外企垄断,检测试剂国产占比超过60%,HBV(乙肝病毒)、HCV(丙肝病毒)、HIV(艾滋病毒)等常见病毒的核酸检测试剂国内生产厂家数均远大于国外厂家。甲型、乙型、丙型流感等常见疾病的核酸检测试剂盒已经比较成熟,竞争厂家较多,几乎全部为国产品牌。这些都有可能集采。
化学发光试剂必须与特定仪器配套,为封闭式的,不是通用型的,集采有一定难度,可能从仪器集采打开缺口。

微创耗材
微创领域的集采,南微医学的微创手术器械产品标准化程度较高,各厂家之间产品使用方式也不存在特别显著的差异,所以公司产品未来纳入集采可能性很大。今年5月,南微医学董事长隆晓辉表示,公司历来坚持以获得合理利润保证公司发展为原则,对集中带量采购持积极乐观的态度。公司具有多年参与欧洲、美国医疗器械带量采购的经验,公司将密切关注、跟踪国家关于医疗器械、耗材带量采购的政策指引,顺势而为,及时制订应对措施,赢得更多中标机会,争取以总体销量的抬升超过可能的价格下行影响。

血透耗材
部分省市已经开展对血液透析耗材集采的摸底,包括低通量透析器、高通量透析器、血液透析中心静脉留置导管、血液净化体外循环回路、一次性使用动静脉穿刺针、灌流器。

避风港
不是所有的器械都适合集采,竞争不充分、国产替代程度低、标准化难、产品组合复杂的领域,难以实行集采。心脉医疗所在主动脉、外周领域,国产对手仅有先健科技,神经介入、瓣膜介入领域,国产刚起步,产品也很稀少。体外诊断领域的化学发光、伴随诊断、第三方医学实验室也是避风港。偏消费属性的器械,没有保命的紧急性,属于自选消费范畴,比如角膜塑形镜、医美耗材、ICL晶状体、康复器械,也不用担心集采。

 

 

 

 

本文来源:新康界 作者:小编
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