又一家民营医疗集团冲击上市

近日，西藏阜康医疗股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿），披露了阜康医疗的运营情况。

作者｜子叶

来源｜看医界（ID：vistamed）

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年营收5.8亿元的医疗集团申请上市

又一家民营医疗集团申请A股IPO了。

近日，西藏阜康医疗股份有限公司（以下简称“阜康医疗”）首次公开发行股票招股说明书（申报稿），披露了阜康医疗的运营情况。

据《看医界》了解，阜康医疗目前运营两家医疗机构，一家是创建于2005年的西藏阜康医院，这所三级营利性综合医院共设有四个院区，医院开放床位556张。2020年度，西藏阜康医院共接待门急诊患者超过37万人次、出院患者超1.7万人次。2021年4月，医院挂牌西藏大学附属阜康医院。

另外，阜康医疗还运营一家二级营利性肿瘤专科医院——西藏康城肿瘤医院（四川省肿瘤医院拉萨分院），医院批准床位数200张。招股说明书称，西藏康城肿瘤医院的正式运营，填补了西藏自治区无肿瘤专科医院的空白，亦结束了西藏自治区作为全国最后一个没有肿瘤专科医院行政区划的历史。

据披露，阜康医疗主要为医疗服务收入、体检服务收入和药品销售收入。2018年度、2019年度、2020年度分别实现营业收入3.9亿元、4.7亿元、5.8亿元；实现归属于母公司所有者净利润分别为4800万元、6000万元、9000万元。

除去旗下若干个药房贡献的收入，阜康医疗的医院业务收入为4.3亿，而医院业务收入按科室划分中，内科成为最赚钱的科室，据悉，2020年度，内科营业收入近1.3亿，占比达29%，其次为产科，营业收入7200万元，占比近17%。

与之呼应的是，招股书显示，西藏阜康医院（西藏大学附属阜康医院）是西藏自治区内可规模化实施心血管介入手术的医疗机构之一，可开展多项四类、三类手术，同时还具备通过实施人类辅助生殖医学技术治疗不孕不育的能力。

招股书还披露，报告期内，阜康医疗通过公共医保基金结算的金额分别约1.5亿元、1.2亿元、2.5亿元，占公司当期营业收入的比重分别为37.28%、25.06%、42.26%。

关于募集资金的用途，据介绍，西藏阜康医院现有三个院区的经营场地为租赁而来，单一面积均较为狭小，对公司业务发展的限制日益明显。公司拟新建阜康医院中心院区，项目总投资近5.6亿元，拟全部使用募集资金投入，建成后将设置300张病床。

医疗服务资产证券化大潮来了！

在医疗领域，近年来，有不少医疗服务企业成功实现资产证券化，登陆二级市场。据《看医界》近日统计的“2021中国医疗服务上市公司市值排行榜”中，涌现出爱尔眼科这样市值近3000亿的眼科巨鳄，以及千亿、百亿市值的医疗服务上市企业。此外，还涌现一大批上市公司转型投资医疗的案例。

据了解，2009年新医改以来，社会办医在政策持续大放开的背景下，迎来爆发式增长，各路资本纷纷进军医疗界，医疗投资热到发烫。

但颇为尴尬的是，医疗投资的核心退出机制之一——医疗资产证券化之路似乎在A股市场遭遇了“玻璃门”，十年来，除了一些上市公司转型做医疗，或者一些医院被卖给上市公司间接上市外，再也没有一家线下医疗服务企业直接成功登陆A股，如果想上市只能去港股或美股。

对于风险投资者来说，市盈率更高的A股市场自然是第一选择，从美年大健康A股借壳上市后与竞争对手美股上市的爱康国宾估值就能够一窥差距。

上市不仅仅是风险投资希望高回报地退出，对于医疗服务企业来说，上市意味着二级市场融资渠道的打通，有机会借助二级市场的资金实现快速发展。而长时间A股医疗服务企业上市“闸门难开”，以至于一些业界人士关于医疗服务企业A股上市的前景颇为悲观，认为闸门已经“锈死”，缺少资本证券化之路的社会办医将很难获得更多资金的助力。

而最近一段时间，包括普瑞眼科、华厦眼科、何氏眼科、三博脑科、树兰医疗在内的一批医疗连锁企业纷纷冲击A股上市，业界人士表示，如果医疗服务实现资产证券化，将非常有利于提振医疗投资界及产业界人士的信心，一批成熟的医疗连锁机构或将迎来排队上市潮，一些医生创办的发展迅速的医生集团及医疗连锁也有机会在A股上市。（本文为《看医界》发布，转载须经授权，并在文章开头注明作者和来源。）