前沿 | 腾讯入局医疗器械，重要消息公布

今日，腾讯参投的微泰医疗完成招股。虽然具体认购情况尚未对外公布，但有消息指出，截至昨日晚间19点53分，其认购倍数为2.31倍。

微泰医疗预计发行6352.95万股H股，公开发售占10%，国际配售占90%，超额配售权为15%，预计每股价格区间在27.7港元-31.15港元。

不出意外的话，微泰医疗将于下周二早间开盘后登陆港交所。值得注意的是，这已经是今年以来，腾讯参投的医疗企业中，第二家完成上市的公司。

| 来源：赛柏蓝器械

| 撰稿：张安

基石投资者阵容“众星云集”

公开资料显示，微泰医疗成立于2011年，业务主要包括糖尿病治疗及糖尿病检测医疗器械的研发与生产。截至目前，微泰医疗在研及获批产品共9款，其中获批产品为Equil贴敷式胰岛素泵（NMPA、CE）、AiDEX G7连续血糖检测系统（CE）等。

灼识咨询报告显示，公司的核心产品Equil贴敷式胰岛素泵是全球第二款商业化的半抛式使用贴敷式胰岛素泵，也是目前唯一在中国和欧盟获批的国产贴敷式胰岛素泵。

行业观点指出，贴敷式胰岛素泵相较于传统带导管的胰岛素泵拥有体积小、安全性高等优点，但在国内市场被美敦力等巨头把持的情况下，还需要一定的市场教育时间。

根据招股书显示，2019年、2020年及2021年1-4月，公司营收分别为5186万元、7528万元、3885万元。虽然营收持续增长，但不可掩盖的是利润上的连年亏损。招股书显示，微泰医疗同期净亏损分别为7861万元、1.21亿元及258万元。

对此，微泰医疗认为，行政、研发、销售、分销开支日益走高是亏损的主要原因。

市场方面，灼识报告指出，中国糖尿病医疗器械的市场规模预计将由2020年的9亿美元增至2030年的36亿美元，年复合率增长为15.1%。

而中国的胰岛素泵市场规模预计将以更高的增长率增长——由2020年的1.25亿美元增长至2030年的10.2亿美元，年复合增长率达23.3%。此外，报告指出，相较于管路式泵，可用性更强的贴敷式泵预计有更强的市场增长，预计2020年至2030年，其在中国胰岛素泵市场的份额将显著增长，年复合增长率为49.7%。

从资本市场的表现，资本市场的持续投入或许也可佐证胰岛素泵市场的发展潜力。天眼查数据显示，2016 年至2020年间，微泰医疗共计获得4轮融资，资方涉及启明创投、光大控股、IDG、腾讯投资、泰康投资等众多明星投资机构。

更为亮眼的是，微泰医疗拥有非常强大的基石投资者阵容。

其中涉及腾讯投资、瑞银集团、博裕资本、清池资本、八方资本等11家基石投资者，约占发售股份的63.9%。作为微泰医疗D轮投资方，腾讯再次出现在基石投资者阵容之中，其全资子公司Tencent Mobility认购1000万美元。

7年出手72次，投出164亿元

三年前，《腾讯没有梦想》一文火遍全网，文章指责腾讯失去产品能力和创业精神，“堕落”成一家风险投资公司。

针对此种观点，清华大学五道口金融学院副院长田轩公开指出，腾讯用自己的钱所做的叫“企业风险投资”，该行为就是为了帮助企业打破僵化的商业模式和组织结构、激励创新。这也是诸多跨国巨头和国内大企业的常用套路。

近年来，腾讯使用“企业风险投资”在医疗领域里面的布局也非常频繁。

IT桔子数据显示，2014年6月至今，腾讯在医疗健康领域投资笔数达到72次，涉及企业达53家。

轮次方面，其在种子轮、天使轮、A轮等早期轮次共计出手22次、B轮14次、C轮C+轮12次、D轮D+轮6次、E轮后轮次及战略融资等共计出手18次。

从子行业来看，其中涉及医疗器械及硬件企业6家、医疗信息化企业10家。值得注意的是，腾讯2020年12月投资的医疗信息化企业医渡科技于2021年初登陆二级市场，是其投资过的医疗领域第一家上市公司，微泰医疗其是今年投资上市的第二家。

早前界面新闻报道指出，腾讯近7年间在医疗健康领域投资金额达到164.8亿元，其对医疗领域的渗透不断加深，目前腾讯在医疗领域的布局覆盖医疗咨询服务、医院管理服务、互联网医疗平台、智慧医疗、医药研发等领域。

未来，腾讯或将会持续围绕医疗产业持续加码。