一名分析师眼中医药股的过去10年和未来10年

任何一家上市公司都是在两个市场经营，一个是以利润为核心的产品市场，另一个是以市值为核心的资本市场。而纵观A股及港股医药上市企业市值TOP20的十年变迁，目前除了恒瑞医药、云南白药、复星医药还在榜单上外，其他的全是新面孔。而这17家新面孔中，有3家老牌药企、4家疫苗企业、3家CRO企业、3家医疗服务+互联网医疗企业、1家医疗器械企业、1家类消费品药企、1家品牌中药以及1家biotech公司。那未来十年又会怎样呢？

图1：A+H股的医药十年

来源：海通证券

实际上，过去十年，单行业中，医药是出现“十年十倍股”数量最多的子行业。医药中的许多子行业的发展，都是伴随着整个大行业的变革而快速增长的。10年前，医保的目标是实现全覆盖，当时行业里面不同质地的企业，都实现了快速发展。到了2012年之后，医药行业中出现结构性变化，无论是药品端、医保端、医疗服务端，都从全覆盖转向了让病人得到更好的药品质量，让医生能够更规范的进行治疗。医药行业的投资，也必须要跟着产业未来发展的方向。而想要看清未来，就要先了解过去，同时理清现状。

图2：医药十年产业巨变

来源：海通证券

医药十年产业的巨变，哪些因素在其中起到了推动作用？基于这种产业巨变，医药行业投资逻辑是否发生了变化？观察A+H股医药生物板块市值TOP 20，一直留在榜单中的企业有哪些共性？未来的5-10年这几家企业还能保持在榜吗？我们如何用更长的视角去找到明日之星，去审视哪些赛道、哪些维度更容易长出大牛股？中国医药行业和海外相比，市值空间最大的领域又在哪里？

新康界有幸邀请到了海通证券医药行业首席分析师、海通国际医药行业首席分析师余文心老师为大家进行关于《赛道、护城河、管理层，医药股的过去十年和未来十年》的分享，11月12日（周四）晚20:00-21:00，余老师将对以上问题逐一进行深度剖析。

  课程亮点  

1、中国医药产业十年巨变，行业投资“新”逻辑

2、中国药企市值变迁，未来5-10年又会是谁在榜？

3、如何寻找十年十倍医药股？

*涉及领域包括创新药、创新器械、创新疫苗；医疗服务、血液制品、中药资源品；CRO、药店；互联网医疗等

  互动问答  

本课程将安排相应互动问答环节，时间约10-15分钟。

  组织机构  

主办单位：新康界

  直播时间  

2020年11月12日，20:00-21:00

  专访嘉宾简介  

余文心：海通证券医药行业首席分析师，海通国际医药行业首席分析师，董事总经理。北京大学本硕毕业，上海市青年金才，深圳市地方人才，人民大学硕士导师。2010-2018连续8年获得新财富、水晶球、金牛奖、福布斯、汤森路透等最佳卖方分析师评选，多次获得第一名。2019年获新浪金麒麟第一名、新财富第二名、保险行业十佳分析师、金牛奖最佳分析师等。多次接受央视专访，受邀到40余家上市公司、清华MBA、EMBA、长江商学院、中欧商学院授课。

  课程适宜对象  

医药行业投资者、医药企业、医药行业研究者、广大医药行业从业人士 

  听课便捷入口  

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