河北药品零售三巨头相继走向“终局”。

2月28日晚间，云南健之佳健康连锁药店股份有限公司发布公告称，通过现金方式收购重组后的河北唐人医药股份有限公司。

健之佳方面称，本次收购尚处于规划之中。双方都未透露收购股权比例、交易对价格等核心信息。但健之佳已经计划向唐人医药支付定金1亿元。若不出意外，重组方案将在4个月内披露。

唐人医药是河北知名的连锁药店，曾在新三板交易。2017年时，唐人医药宣布从新三板摘牌，筹划A股主板上市，但迟迟未见动静。结果反倒被以上市公司整体收购。

本次交易一旦达成，河北三大连锁药店新兴大药房、华佗大药房、唐人医药将都落入省外资本手中。2018年，益丰大药房收购新兴；2021年，老百姓大药房控股了华佗大药房。健之佳原本以云南为根据地，长期盘踞西南地区，只能算是一家区域连锁。收购唐人医药后健之佳一跃成为全国性的连锁药店。

随着政策驱动、资本介入、规模化竞争等综合因素的影响下，中国药品零售格局出现重大变化。借助资本的力量，全国连锁和地区龙头不断提升连锁率，给更多中小连锁带来了挑战。

大批资本逐鹿河北

唐人医药错过上市良机

作为河北省级的零售龙头，唐人医药也曾有过高光时刻。

唐人医药成立于2003年4月，目前药品零售及便利门店共计2687家，2021年销售额达16.4亿元，位列2020-2021年度中国连锁药店直营力百强榜第34名。

2016年10月唐人医药曾选择自主上市，登陆新三板。挂牌期间，借助资本力量扩张门店的服务半径，将触角从河北伸向辽宁，以8800万元收购葫芦岛大药房的全部股权。

收购完成后，唐人医药有了更高的目标。2017年10月，唐人医药宣布从新三板摘牌，挂牌一年后计划登陆A股主板。

但这几年，漱玉平民、健之佳、达嘉维康等区域性龙头连锁药店相继上市，中国医药零售市场的竞争也越发激烈，唐人医药一直没等来属于自己的IPO。

等待中，唐人医药慢慢错过了连锁药店IPO的最好时机，药品零售行业的毛利率持续下降，行业甚至传出“卖药不如卖药店”的说法。

2018年6月，湖南益丰13.8亿元收购河北新兴大药房。2021年8月，老百姓大药房14.28亿元控股河北华佗大药房。神威、大参林、众友健康等纷纷向河北的中小连锁抛出橄榄枝，一时间参与河北省药品零售行业并购的企业将近20家，可谓模式与资本齐飞，整合风口不期而至。

各家上市公司逐鹿中原之际，唐人医药选择加入健之佳阵营，显然不失为一次主动变招。

“从目前已公开三起收购来看，新兴、华佗和唐人在具备深耕区域能力之后，盈利状况符合上市公司的标准。”医药行业投融资专家柏煜认为，同样资质的企业在市场中会越来越稀少，现在选择并购会获得合理议价。

零售连锁率大幅提升

DTP成中小连锁救命稻草

随着大量资本的持续并购，零售药店的连锁率不断提升，中国医药零售市场正经历着前所未有变化。

“零售药店的好日子已经到头了。”老百姓大药房董事长谢子龙这几年曾多次在公开场合感叹。作为拥有数千家门店、四大医药零售上市公司之一的掌舵人，他对行业变局异常敏感。

尽管中国医药市场容量不断扩容，2020年销售额达4390亿元。但与之对应的是，自2017年至今，短短4年间全国药店数量从45.4万家增长至57.9万家，净增12.5万家。

显然，单体药店无法与生产企业进行有效议价。在竞争越发激烈的行业背景下，这无疑促进药店之间的并购。健识局粗略估计，一心堂、老百姓、健之佳、益丰等六大上市公司2021年前三季度门店数量新增7533家。

2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》明确，到2025年，要培育形成1-3家超五千亿元、5-10家超千亿元的药品流通企业，5-10家超五百亿元的药品零售连锁企业，100家左右的药品供应链服务企业。

尽管国家政策的支持，促进药品零售行业进入规模化的跑马圈地时代，而各家中小连锁并非无动于衷，也积极寻找其他出路，如开设专售创新药、处方药的DTP药房。

2021年12月，仅有55家门店的“达嘉维康”成功登陆创业板。根据招股说明书显示，在已开设37家DTP专业药房，占据零售业务的80%，销售收入超10亿元。

分析人士指出，若能承接处方外流，DTP药房的盈利大幅提升。据IQVIA数据显示，中国处方外流整体潜在市场规模达到4000亿元以上。

“未来3年，约3万-5万家药店会关闭，很多中小连锁药店会被并购。”多位业内人士向健识局表示，随着药店分类分级管理制度的推行，未来会有50家连锁占据60%的市场。

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