外资药厂弃标冷眼旁观，国产药厂降幅超98%残酷竞争，第三批国采落下帷幕

外资药厂弃标冷眼旁观，国产药厂降幅超98%残酷竞争，第三批国采落下帷幕

新闻简述：8月20日，全国第三批国家组织药品集中采购正式在上海开标，并产生拟中选结果。从采购规模上来看，第三批国采不论是采购品种，还是采购金额都远超以往：“4+7”采购金额19亿元，集采扩围采购金额35亿元，第二批国采88亿元，而第三批国采基数高达226.5亿元，比“4+7”增长近11倍。本次国采有近200家企业参加，产生拟中选企业超过120家，拟中标药品品种超过50个，拟中选产品近200个。从各药企报价情况来看，72%的报价产品降幅超过了50%；公布的拟中标产品平均降价达53%，最高降幅达到98.72%。

投资人视角：和过去三次国采一样，此次国采依然是价格大战。参与国采的56个品种覆盖了抗生素、心血管、关节炎、生殖系统、抗癌药、糖尿病、精神病、消化系统等领域，2019年在国内公立医疗机构终端合计销售额超过540亿元。面对巨大的市场，国内仿制药企争夺激烈，而很多原研药企包括GSK、默沙东、罗氏、礼来等直接弃标，仅有卫材、辉瑞和优时比的三个原研产品进入拟中选名单。

整体来看，这次企业有效报价降幅集中分布于50%-80%之间。很多拟中标产品降幅都超过90%以上。其中石药集团欧意药业的盐酸美金刚片降幅超过98%，为56个品种中最大降幅，该公司的另一品种孟鲁司特钠咀嚼降幅也超过97%。另一家头部企业齐鲁制药也不甘示弱，枸橼酸托法替布、阿哌沙班等多个品种降幅均超过90%以上。

总体而言，敢于报出低价的国内仿制药企业绝大多数都是百强企业：相比小企业，大企业产品线广，通过一致性评价品种数量更多，比起小企业更有机会进入集采；此外，大企业的规模优势带来成本优势，有实力通过低价进行“清场”，并在集采执行后在院内院外综合布局，更容易凭借低成本获得市场份额。

相比国内仿制药企的大幅降价，外企撤出国采的态度明朗。多家外企进口原研药的报价甚至高于联采办给出的最高申报价。例如阿斯利康的阿那曲唑每片报价近30元，高出最高限价3倍；雅培的克拉霉素6.9元的报价比规定最高申报价高出超过11倍。

实际上，无论企业采取何种态度，未来国家集采的进一步开展也将是不可回避的话题。近日，国家医保局价采司负责人在接受媒体采访时指出，带量采购走向常态化，原则上要应采尽采，今年3月发布的《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》也已明确规定：全面实行药品、医用耗材集中带量采购，方案要求在2022年达成此目标。带量采购的进一步开展将对国内药品和耗材市场的竞争格局产生深远的影响：大型药企头部效应是否会进一步强化？国内仿制药企和原研药外企的市场地位会有怎样的变化？集采是否能推动国内优质药企加速向原研药企转型？我们将持续关注。

私募融资

私募融资

兼并收购

Momenta(MNTA.O)

卖方机构：Momenta(MNTA.O)

买方机构：强生(JNJ.O)

交易金额：65亿美元

估值：65亿美元

股权占比：100%

公司简介：Momenta Pharmaceuticals, Inc.成立于2001年，位于波士顿。公司是一家针对自身免疫性疾病开发新疗法和药物的企业。Momenta公司开发了实验性疗法Nipocalimab，该疗法正在测试用于治疗重症肌无力、自身免疫性溶血性贫血等自身免疫性疾病。

投资人视角：强生收购Momenta为本年度至今最大的并购案例，赛诺菲收购Principia则位列第三，仅次于吉利德科学以49亿美元收购抗癌药制造商Forty Seven Inc，接连的两笔交易均展现了国际巨头对于免疫相关疾病领域的信心与决心。回顾2019年，全球畅销药物前100中有25个免疫相关疾病用药，而Frost & Sullivan则预测2024年我国免疫疾病用药市场将增长至530亿元。我们认为未来随着检测技术的不断提升，免疫相关疾病的诊断率将有所提升，同时大众对于免疫相关疾病的认识也将不断深入，建议持续关注该领域的研发动向。