在A股上市公司里，没有一位董事长的年薪能够超过李西廷。

2020 年，迈瑞医疗董事长李西廷的年薪高达2517.62万元。平均每天赚6万9，虽然比不上郑爽的208万日薪，但也不是一般人能够达到的水准。

李西廷拿高薪，的确有底气。作为A股医疗器械龙头，迈瑞医疗2020年创造了超过210亿元的营业收入，同比增长达到27%；净利润增幅更是高达42.24%，达到66.58亿元。

尤其是疫情爆发初始期间，迈瑞的呼吸机一机难求，引来不少“黄牛”抬价哄抢，一台呼吸机价格被抬到30万元以上。李西廷对外发声：“迈瑞绝对不涨价。”

这更加深了迈瑞的神秘色彩：到底卖出了多少台呼吸机？

迈瑞的官方说法是：2020年向全球供应超过50万台设备用于抗疫。但公司没有披露呼吸机的销售数量，监护仪、除颤仪、麻醉机依然是迈瑞的主力品种。

 

作为国内医疗器械的龙头企业，迈瑞医疗的业务重点在中小型设备上。疫情期间，迈瑞的体外诊断试剂产品热卖，因此按照公司的数据推算：迈瑞每卖出一台医疗设备，获得的收入还不到4万元。

业务体量上，迈瑞已经做到了中国第一，但是要论业务质量，迈瑞距离医疗器械霸主，还有很大的距离。

01 营收增速处于下降通道

迈瑞医疗一直以中小型医疗设备为主，监护仪是强项，年报中迈瑞称公司的监护仪国内市场占有率超过50%。以监护仪为代表产品的“生命信息与支持系统产品”受疫情影响最为明显，全年实现收入100.06亿元，同比增长54.18%。

境外业务为迈瑞带来了新的增长点。2020年4月份海外疫情开始爆发的时候，迈瑞的呼吸机订单曾一度排到下半年。去年，迈瑞海外市场收入增幅达到41.21%，金额上和国内市场收入已经非常接近。

欧洲和拉丁美洲是迈瑞海外收入增长的重要来源，其中欧洲市场增幅接近50%，拉美市场则超过50%。

相对来说，在全球最大的医药市场北美、新兴的亚太地区，迈瑞的铺货能力并没有明显的提高。未来这些市场能否成为增长点，是考验迈瑞海外市场持续高增长的重要因素。

事实上，从2018年迈瑞医疗上市开始，公司在境内境外两大市场的收入增幅一直处于下降通道，2020年的疫情让海外市场增速反转，但随着疫情在全球范围内逐步被控制，海外市场没有持续大幅增长的空间。

4月29日，迈瑞医疗发布的2021年一季报中，公司开始强调今年国内医院改扩建的市场空间，同时也把正处于疫情焦灼中的印度提了起来，称“疫情暴发前，印度曾连续多年是迈瑞医疗在国际上除美国外的最大单一国家市场”。

 

国内医院改扩建和印度的需求，能否支撑起迈瑞医疗5400亿元的总市值？对于业绩增速处于下降通道中的迈瑞来说，前景并不明确。

02 年薪/业绩已超三巨头

在资本市场中，迈瑞医疗最大的话题不是公司业务，反倒是一把手的年薪。

2020年，李西廷成为A股收入最高的董事长，比上一年的2291.88万元又多了200多万。之前几年，李西廷也一直保持在年薪榜前列。

公司业绩好，董事长拿高薪，这本无可厚非。但与其他世界顶级医疗器械企业高管相比，李西廷的年薪着实不低。

世界三大医疗器械巨头GE医疗、飞利浦、西门子医疗被简称为“GPS”，是全球医疗设备商的标杆。从业绩表现来看，迈瑞和GPS的差距还非常大。

2020年，飞利浦是三巨头里业绩最好的一家，年收入达到195.35亿欧元，主要业绩来源就是“健康科技业务”。GE也不逊色，虽然营收同比下滑10%，但依然有180亿美元；西门子医疗则创下了144.6亿欧元的营收。

相比起来，迈瑞医疗尚且不到三巨头的五分之一。但是李西廷的年薪却已经朝着三巨头老板看齐了。

2020年，西门子CEO Joe Kaeser的年薪为654万欧元，合人民币5088万元；飞利浦的CEO F.A. van Houten年薪为615.3万欧元，不到4800万元人民币。相比而言，李西廷的收入和公司的营收比是最高的。

迈瑞的其他职业经理人也不乏高薪：医疗总经理吴昊的2020年薪达到1478万元；曾在股东大会上称“100股也来参加股东大会，不知是何居心”的“A股最牛气董秘”李文楣，去年年薪也达到了663万元，同比增长了50%以上。

不说别的，2020年迈瑞3440名销售人员，人均年薪达到了66万元以上，足以羡煞一大堆内资外资企业的医药代表。

如此高调的迈瑞，如果能长盛不衰，当然是中国医疗器械领域的幸事。但在医疗器械领域，大型设备和体外诊断才是更有潜力的增长点，迈瑞能不能抓住机遇，决定了其未来的前景。

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