炒股血亏15亿，利润暴跌42%！云南白药转型路在何方？

来源：药智网/茴香

炒股亏了15亿。

曾经的“中药一哥”云南白药，怎么也没想到，会因为这事上了热搜。

10月28日，云南白药披露了第三季度报告，据报告显示，前三季度公司营业收入283.63亿元，同比增长18.52%，归母净利润24.51亿元，同比下降42.38%，扣非净利润为29.31亿元，同比下降7.96%。

其中，云南白药交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为－15.5亿元，也就是说云南白药炒股，亏了15亿元。

曾经的“中药一哥”，云南白药到底怎么了？

“醉心”炒股

云南白药创制于1902年，是中华老字号品牌。

1993年，云南白药厂成功改制为云南白药实业股份有限公司，并在11月以“云白药”在A股顺利发行2000万股，原始股价3.38元，12月15日“云白药”A股在深圳证券交易所挂牌上市，成为云南省第一家上市公司。

经过二十多年的发展，云南白药已经成为一家综合性健康产品及服务的全产业链市场价值体系的企业，主要分为药品、健康品、中药资源和医药物流四大板块。

特别是云南白药的系列产品，表现突出：

• 云南白药创可贴、云南白药气雾剂、云南白药牙膏等产品继续占据中国市场同类产品销量第一；
• 健康产品方面，2018年云南白药牙膏产品销售位居同类产品全国市场份额第二、民族品牌第一。

2019年，一直专注于健康领域的云南白药，忽然开始了“炒股之旅”：前期主要是一些低风险的债券基金等，主要持有九州通、红塔证券等股票。

2020年，云南白药投资“画风大变”。

从云南白药2020年年报中可以看到，云南白药投资了小米集团、伊利股份、贵州茅台、腾讯控股等境内外股票，相对风险较低，且2021年度公司拟继续开展证券投资业务。

上半年，云南白药开始有炒股亏损现象。

公司半年报显示，云南白药投资小米集团、伊利股份、恒瑞医药，分别亏损6.1亿元、1.7亿元、1.8亿元，上半年公司股票投资亏损超过8亿元。

直至昨日爆出炒股血亏15亿元。

而令人诧异的是，相对于炒股血亏15亿元，云南白药第三季度投入研发费用仅为8975万元，不足283.63亿元营收的1%。

董事长换人“风波”

早在2009年，云南白药就被人“盯上了”。

2009年9月，曾被誉为“福建首富”的陈发树，与云南白药第二大股东红塔集团（国企）与签订《股权转让协议》，陈发树以22亿元收购红塔集团持有的云南白药12.32%的股份。

爽快的陈发树，很快就把22亿元给到红塔集团。

钱打过去了，但陈发树的股份一直没拿到手。

不久，红塔集团主管单位中国烟草总公司以“为确保国有资产增值保值，防止国有资产流失”为由，不同意上述股份转让。

该案最终闹到最高人民法院，经过5年时间的漫长诉讼，陈发树最终未能接过该部分股权。

但陈发树不肯放弃，依旧“暗里地”等待机会。

2016年，云南白药控股有限公司启动混合所有制改革，旨在全面深化国有企业改革，引入民间资本，确保企业发展资金的长期稳定。

2016年12月，新华都向白药控股增资约人民币254亿元，白药控股的股权结构将由云南省国资委持有其100%股权变更为云南省国资委和新华都集团各持有其50%股权。

随后的2017年6月，云南省国资委、新华都、江苏鱼跃及白药控股又签署了《增资协议》。

据约定，通过江苏鱼跃对白药控股单方进行增资，本次交易完成后云南省国资委、新华都和江苏鱼跃分别持有白药控股45%、45%、10%的股权，形成了“三足鼎立”的局面。

而新华都集团及陈发树本人，共持有云南白药22.934%股份。

很快，云南白药发布董事长变动公告，据显示，法定代表人、董事长及董事王建华提交书面辞职报告，由于个人原因，请求辞去公司职务。

根据公司文件，选举陈发树为公司法定代表人、董事长、董事职务。

至此，前“福建首富”陈发树终于成功入主云南白药。

探索“转型”

早在2008年，云南白药就在积极探索转型之路。

确立实施云南白药大品牌下多品牌发展策略，形成母品牌下多个子品牌体系：

• 依托云南白药驰名品牌，延伸打造了云丰、童俏俏、云健等药品品牌；
• 日子、金口健、朗健、养元青、采之汲等个人健康护理产品品牌；
• 白药养生、豹七、千草堂、千草美姿、天紫红等原生药材及大健康产品品牌。

然而，这些尝试并未给公司带来实质上的提升：

2012年云南白药的营收同比增速为22.13%；到2015年下滑至10.22%；2016-2017年更是不足9%。

牙膏则成为云南白药最赚钱的业务，2020年全年贡献利润达到18.94亿元。

纵观国内中药龙头扬子江、片仔癀等医药企业的崛起，也给云南白药带来了不小压力。

作为一家百年医药品牌，以卖牙膏为主营业务，云南白药的转型之路或迫在眉睫。

参考资料：

1、澎湃新闻：因炒股亏损超15亿，云南白药回应

2、闽商观察：出任云南白药控股董事长，陈发树“曲线”入局云南白药？

责任编辑：鱼腥草

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