300亿财务造假后被判罚款60万，A股上演“黑色幽默”！同类案件美国是如何处理的？

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一个是300亿财务造假，最终被处罚60万，消息出来涨停开盘；一个是虚增千万元利润，最终被处罚30万，消息公布后股价无异常变动。国内资本市场对财务造假的态度一言难尽。

 

5月15日，康美药业收到证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》，至此300亿造假大案终于告一段落。

 

消息公布的第一个交易日，ST康美股价以一字涨停开盘至收盘，涨停板上封单超16万手，最新总市值140.3亿元，堪称A股“黑色幽默”。

 

最新处罚如下：

 

1、中国证监会对康美药业及涉事高管的处罚不变，责令康美药业改正，给予警告，并处以60万元的罚款；

2、对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元；对邱锡伟给予警告，并处以30万元的罚款；另有18名涉事人员被给予警告处分及10万元-25万元不等的罚款。

3、同时，中国证监会对马兴田、许冬瑾、邱锡伟采取终身证券市场禁入措施，对庄义清、温少生、马焕洲采取10年证券市场禁入措施。

 

不仅上市公司及主要责任人被罚，相关中介机构涉嫌违法违规行为正在行政调查审理程序中。同时，证监会已将康美药业及相关人员涉嫌犯罪行为移送司法机关。但“相关人员”具体是指哪些人员，证监会并未对外公布。

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造假300亿，处罚60万，按照法律法规处理，但这一结果令人唏嘘。

 

反观美国历史上最大的财务造假案——安然事件，或许能从中得到一些思考。

 

美国安然公司曾经是叱咤风云的“能源帝国”，1985年由两家天然气公司合并而成，在短短16年内一路飞腾，2000年总收入高达1000亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”中的第七。

 

与安然公司相似，2017年12月31日，康美药业位列国内A股医药市值第二，为1112亿元市值，仅次于恒瑞医药。

 

2001年末，经过证监会调查，安然公司被迫承认了从1997年以来虚报利润6亿美元，并隐瞒了24亿美元的到期债务。消息公布后，安然公司的股票暴跌，一天之内股价下跌75%。

 

同样康美药业造假消息出来后，资本市场同样发生暴跌，股价接连5个跌停板，后横盘一周，又连续下跌了15个跌停板。

 

安然事件调查结束后，美国证监会和司法机构给予安然公司最严厉的惩罚，安然公司及其相关的中介机构都遭到了“灭顶之灾”。

 

1、安然公司被美国证监会罚款5亿美元，股票停止交易，公司宣告破产。

 

2、安然公司有几十人被提起刑事指控，公司CEO杰弗里·斯基林被判24年徒刑并罚款4500万美元；财务欺诈的策划者费斯托被判6年徒刑并罚款2380万美元；公司创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世被撤销了刑事指控，但仍被追讨了1200万美元罚款。安然公司的投资者通过集体诉讼获得了71.4亿美元的赔偿金。

 

3、有89年历史并位列全球五大会计师事务所的安达信因帮助安然公司财务造假，被判处妨碍司法公正罪后宣告破产，全球五大会计师事务所从此变成“四大”。

 

4、三大投行遭到重罚，花旗集团、摩根大通、美洲银行因涉嫌财务欺诈被判有罪，向安然公司的破产受害者分别支付了20亿、22亿和6900万美元的赔偿罚款。

 

02 博腾股份虚增千万利润，被罚30万

 

由于造假成本低廉，信息披露违规常有发生，尤其在财报披露季。

 

5月14日，博腾股份收到来自重庆证监局的《行政处罚决定书》，对博腾股份给予警告，并处以30万元罚款。同时，博腾股份的实际控制人及多名高层管理人员也均被给予警告和罚款。

 

重庆监管局表示，经查明博腾股份存未及时披露关联方非经营性资金占用的关联交易情况，并且在定期报告中也存在虚假记载和重大遗漏。

 

违规事实如下：

一、未及时披露关联方非经营性资金占用的关联交易情况

 

1、2018年4月至2019年4月期间，在博腾股份实际控制人陶荣指使及组织下，博腾股份以预付款、备用金等形式通过供应商重庆洪峰工业设备安装有限公司等累计提供资金53,375万元。以上款项最终划转至实际控制人陶荣、居年丰、张和兵个人账户以及实际控制人银行的债权人银行账户，博腾股份未及时履行信息披露义务。截至2019年4月底，上述关联方非经营性资金占用及利息已归还。

 

二、定期报告存在虚假记载和重大遗漏情况

 

1、2018年4月18日至6月30日期间，博腾股份累计向实际控制人提供资金22,259万元，占博腾股份2017年底经审计净资产的16.18%，但博腾股份2018年半年度报告未按规定披露关联方非经营性资金占用的关联交易情况，存在虚假记载和重大遗漏。

 

2、相关资金占用情况导致博腾股份2018年半年度报告披露的财务报表存在虚假记载，虚减预付账款1,291万元，虚减其他应收款20,791.34万元，虚减短期借款20,000万元，虚减应付账款3,000万元，虚增利润总额 928.85万元。同样的是，2018年第三季度报告也存在虚假记载和重大遗漏。

 

资料显示，博腾股份是一家CDMO公司，主要覆盖临床早期业务和临床后期及商业化业务。疫情期间，在瑞德西韦被报道对新冠肺炎有效不到一周，博腾股份就公告，吉利德为公司核心客户。并称公司于2015年开始为吉利德科学在研抗病毒药物瑞德西韦提供CDMO服务，并于2016年多次交付临床需求的高级中间体，系吉利德在中国唯一授权的瑞德西韦研制厂家。

 

与此同时，博腾股份表示已收到吉利德科学关于相关抗病毒药物中间体的正式业务询盘，目前公司正在积极与吉利德科学商洽，并做好了全方位的保障和准备，以在收到正式订单后以最快的速度完成相应的交付。

 

而博腾股份的股价也由此收获6个涨停，截至今日收盘，博腾股份2020年股价累计涨幅为70.25%。

 

通过造假记录追溯至财务数据，可以发现博腾股份发生违规的两个期间（2018年半年报和2018年三季度报）财务数据很难看。譬如半年报营业收入同比下滑14.04%，扣非净利润同比下滑69.18%，这还是美化过后的数据。

 

不过，到2019年博腾股份财务状况有很大好转。2019年度扣非净利润同比增长了124.97%，是上市5年以来最好的成绩单。2020年Q1，扣非净利润达到4833万元，同比增长364.32%。

 

在公布造假处罚同时，博腾股份被纳入摩根士丹利资本国际(MSCI)中国全股票小型股指数，MSCI指数是全球影响力最大的股票指数之一，具有较高参考价值。

 

不过，造假这件事与业绩压力有关，但也不全然相关。个人投资者也很难单独判断，所以还是需要靠顶层设计来减少违规事实。

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