11月20日，德琪医药有限公司（下称：德琪医药）在港交所正式上市。这是港交所18A新政出台后第26家IPO的生物科技企业，也是今年登陆港交所的第12家创新药企业。德琪医药本次IPO发行定价为18.08港元/股，发行市值120.81亿港元，所得款项净额估计约为26.36亿港元。

根据招股章程，德琪医药在发行前引入了10家基石投资者，包括富达投资、GIC（新加坡政府投资公司）、贝莱德、博裕资本、高瓴资本、红杉资本等知名投资机构，合共认购约1.79亿美元等值股份，占比发售股份的53.25%，并设有6个月禁售期。此前亦有博裕资本（Boyu Capital）、方源资本（FountainVest）、启明创投和新基中国（Celgene）入股该公司，成为公司主要股东。

12款产品在研，肿瘤领域重点发力

德琪医药成立于2016年，是一家亚太地区临床阶段专注于创新抗肿瘤药物的生物制药公司，致力于同类首创、同类唯一、同类最优疗法研发。成立三年余，德琪医药已拥有12款临床及临床前创新药物的丰富产品管线，其中6款产品已进入临床试验阶段。这些管线大多为license in项目，以肿瘤治疗为重点，覆盖病毒感染和自身免治疗等疾病领域，其合作伙伴包括Karyopharm和阿斯利康等知名药企。

其中，德琪医药的核心候选药物为ATG-010（selinexor）和ATG-008（onatasertib）均在国内处于II期临床试验阶段。

德琪医药的产品管线

ATG-010（selinexor）是一款由Karyopharm公司所开发的全球首款用于治疗难治复发多发性骨髓瘤的选择性核输出抑制剂（selective inhibitor of nuclear export, SINE），也是全球首创的SINE口服抗癌药物。该药物于2019年7月获美国FDA批准与低剂量地塞米松联合治疗难治复发性多发性骨髓瘤适应症（RRMM），于2020年6月获FDA批准单药治疗难治复发性弥漫性大B细胞淋巴瘤（R/R DLBCL）。

德琪医药于2018年5月获得该药物在亚太区域的开发及商业化权益。目前，ATG-010正在中国进行难治复发性多发性骨髓瘤和难治复发性弥漫性大B细胞淋巴瘤的两项II期注册临床研究，以及ATG-010治疗T细胞及NK/T细胞淋巴瘤的Ib期临床试验，并正在国内开展治疗KRAS突变型NSCLC的研究者启动II期试验。

ATG-008（onatasertib）是一款由新基（Celgene）公司开发的第二代口服mTOR激酶抑制剂，也是全球同类型在研药品中最先进入晚期肝癌临床试验的药物，德琪医药拥有该药物在东亚和东南亚多个国家的的开发权。目前，ATG-008正在开展多项以单药或联用抗PD-1抗体形式治疗晚期肝癌（HCC）、非小细胞肺癌（NSCLC）、妇科肿瘤和其他多种肿瘤的多中心临床研究。

另外，德琪医药还拥有第二代口服选择性核输出蛋白XPO1抑制剂ATG-016（eltanexor）、全球首个PAK4/NAMPT双靶点抑制剂ATG-019等多款药物处于临床试验阶段，早期药物研发团队也正在持续推进小分子、单克隆和双特异性抗体等抗肿瘤药物的临床前研究与开发。

资深行家组建实力团队

除上述产品颇具吸引力外，从管理团队上看，德琪医药的高管团队亦是在抗肿瘤药物全球开发及商业化领域的资深玩家们。

梅建明博士，是德琪医药的创始人、董事长兼首席执行官，拥有超过25年的全球肿瘤疗法临床研发经验。在创立德琪医药之前，他曾担任BMS子公司新基公司的临床研发主管，是全球最畅销肿瘤治疗药物瑞复美临床开发的领导成员之一，并参与了畅销肿瘤药物POMALYST、用于治疗急性髓性白血病的首创新药IDHIFA的临床开发。在此之前，梅博士曾先后在美国国家癌症中心担任研究员，在跨国药企强生研发部门、诺华AG创新药物部门旗下Novartis Oncology分别担任药物研发部肿瘤学团队的首席科学家兼副总监以及高级总监。

John Chin，为德琪医药首席商务官，负责整体业务发展及商业化战略和规划。他深耕医药行业30年，此前曾与梅博士同样供职于新基公司并担任中国区总经理，领导跨职能团队以支持新基产品在中国的开发、审批及商业化，并在瑞复美的上市中扮演关键角色。

龙振国，于2020年6月加入德琪医药，担任公司首席财务官。他在投行和股票市场扎根16余年，曾供职于高盛（Goldman Sachs）及BFAM Partners等知名机构，还曾先后领导了BFAM Partners在不同行业包括医疗和生物科技领域的多项投资。

除此之外，德琪医药还拥有在多家跨国公司有10余年的工作经验的刘翼腾先生担任公司首席运营官，负责公司整体运营及财务；在医药行业深耕20年，曾在哈佛大学和数家全球制药公司任职杨轶君博士担任集团副总裁，负责公司合作管理及临床发展；在医药行业深耕20余年，在新基工作时领导了包括沙利度胺(thalidomide)、来那度胺(lenalidomide)、泊马度胺(pomalidomide)和bb2121 (CAR-T)在内的多个重大项目统计支持工作的俞志暖博士担任集团副总裁，负责生物统计及法规发展等优秀人才……

可预见，由多位资深行家搭建起的德琪医药核心管理团队，将在未来为其产品的研发及商业化增加不少保障。

募资净额超26亿，近90%继续用于研发投入

据招股书披露，德琪医药自2018年度至2020年上半年，公司研发成本分别达1.16亿元、1.16亿元及1.70亿元，是公司绝大部分经营亏损的主要原因。

德琪医药主要财务数据

据招股书披露，德琪医药此次IPO募资所得款项净额达26.36亿元，预计将其中41%分配予核心产品ATG-010 (selinexor)及ATG-008 (onatasertib)；25%用于为公司的其他四种临床阶段候选药物提供资金，包括ATG-016 (eltanexor)、TG-527 (verdinexor)、ATG-019及ATG-017；9%用于公司管线中的其他临床前候选药物正在进行的临床前研究及计划进行的临床试验；1%用于资本开支以及10%用于一般公司用途。