【瞩目】创新药“大爆发”！后疫情时代，资本如何与创新携手共进

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近年来，创新药优先审评、专利补偿、药品试验数据保护等一系列政策出台，加速了新药研发的进展，而创新药企业更是如雨后春笋般不断涌现。对于资本而言，创新药一直都是他们关注的焦点所在。今年受新冠疫情影响，医药行业也不可避免地受到冲击，随着国内疫情防控常态化，生产逐步复苏，经济正有序恢复，一些领域的刚性需求迎来了反弹。未来，创新药企业的机遇在哪里？资本的关注点又会有哪些呢？

 

12月10日，在2020全国医药经济信息发布会期间举行的论坛上，数百位医药行业大咖齐聚，围绕着“后疫情时代，资本如何与创新携手共进”这一主题，从资本视角、创新药企业未来布局等方面进行深入的探讨，开启了一场头脑风暴。本次论坛由同写意论坛发起人程增江主持。

 

 

研发创新驱动企业高速发展

 

 

截至今年前三季度，微芯生物营收1.86亿元，同比增长44.68%，总市值超过160亿元。然而企业凭什么支撑过百亿市值，保持稳定发展呢？对此，微芯生物董事长鲁先平表示，其实这是市场规律。微芯生物是一个研发驱动型企业，支持市值不单是商业模式，而是靠研发的引领。虽然目前微芯只有一个产品西达本胺，但其增长速度很快；并且在日本、韩国等地区也开始销售了。预计明年获批的产品会是公司业绩的新增长点，此外，还有两个肿瘤产品要开展III期临床。这些产品的差异化、竞争力和生命周期是非常强的，这也正是保持企业高速发展的动力。

 

 

思路迪医药副总裁夏芳表示，截至今年6月，FDA共批准6个PD-1/PD-L1，目前中国获批8家，进口4个，国产4个，这里面没有一个是皮下注射，全部为静脉给药，两者是有区别的。而Envafolimab是全球首个皮下注射PD-L1抗体新药，安全性优于国内外同类上市产品，疗效与Keytruda和Opdivo高度一致。思路迪是围绕慢病的全方位管线布局，以患者需求为核心，围绕重磅产品打造完善肿瘤产品矩阵，辅助以同类最佳疼痛管理产品，构建肿瘤慢病管理平台。

 

 

纵观近代出现的突发病毒疫情，由RNA病毒引起的最为常见。假设下一个疫情的病原仍是RNA病毒，那么在出现之前可否提前布局治疗药物？对此，恒诺康医药董事长张健存表示，在这个领域上我们做了基础铺垫，研发广谱抗RNA病毒聚合酶抑制剂很有必要。他强调，我们应该要提前布局，储备广谱抗病毒药物。一方面是为了应对未来可能发生的新病毒疫情；另一方面是研究和开发潜在的新型广谱抗突发性病毒感染药物。此外，潜在广谱抗病毒药物需完成药物药学、PK、安全评估等，一旦新病毒出现，体外实验快速验证后可用于紧急临床使用。

 

科创属性指引合规化，投资要做自己擅长的事

 

 

华泰联合证券投行部副总裁胡嘉志表示，从各方信息渠道来看，包括A股、港股等都会出台细化的监管政策。如部分企业在科创板IPO终止，其实这很明显地传递出监管从严的信号，对于生物医药、器械类的企业，监管部门的审核标准会有所收紧。监管部门更多的会看重企业的科创属性，而登陆科创板的企业是有行业要求的，如走的是科技方向，那就需要符合科创属性，监管部门在审核上从财务角度出发，同时也会站在行业专家和投资者的角度来审核。因此，企业的质量是关键所在，其中，内控管理、核心技术等面对科创板IPO都是尤为重要的指标。

 

 

 

架桥资本合伙人卢源表示，医药投资项目对于资本而言，欲速则不达，有时候步伐过快就会变形。医药投资是一个非常长期的过程，如果没有对企业或产品有深入的研究分析而进行投资，就无法对投资人交代。作为资本是需要从自身的投资风险偏好作为考虑的因素，做擅长的事，我们都是靠成功率来赢得客户的信赖，并不是说这项目利润有可能翻倍就会进行投资，更重要的是对其中的风险有充分的评估。